【中國禮品網訊】上海晨光文具股份有限公司位列第四批IPO預披露名單，有望成為第三家A股上市的文具企業，從小小筆頭走出的細分市場大鱷終于走到資本市場門路，但據其披露的財務數據，晨光文具卻存在業績增速下滑風險。
營業規模業內領先
據上海晨光文具股份有限公司招股說明書顯示，晨光文具計劃發行不超過1億股股票，擬募資額為14.8億元，所募集資金將用于“營銷網絡擴充”、“書寫工具制造及技術、材料研發基地建設項目”、“補充流動資金”三個方向，其中半數募集資金將用于集資金主要將投向第二項，通過購買先進的裝配機、注塑機、印刷機等生產設備，提高生產效率及單個產品的經濟效益，項目建成后，公司的產能將擴大約一倍。
晨光文具的競爭策略，最被外界關注的是銷售渠道的建設，招股書顯示，晨光文具在國內文具零售終端網絡方面有領先優勢，公司一直宣稱是行業內首家規?；_展零售終端的品牌銷售管理與特許經營管理的企業，截至2013年12月31日，公司在全國范圍內有29家一級(省級)合作伙伴，近1200家二、三級合作伙伴，涉及超過5.7萬家零售終端，在連鎖經營中，注重排他性與防串貨等，在全國校邊商圈的覆蓋率已高達約80%，平均每10家校邊終端文具店就有約3家屬于晨光文具零售終端。
在文具行業，齊心文具和廣博股份先于晨光文具在上證所上市，但營業規模均不及晨光文具，2013年，齊心文具和廣博股份營業收入分別為16.78億、8.48億元，晨光文具同期數據為23.6億元，由此來看，晨光文具一旦成功上市，將成為A股營業規模最大的文具企業。
利潤高增長或難再現
業內有分析認為，晨光是靠賣產品而非靠品牌附加值賺錢，經歷創業期的增長后，其未來利潤的持續增長有待考量，而連鎖加盟缺乏股權關系的合作，存在不穩定因素。
從晨光文具的招股說明書發布的數據來看，內部隱憂已然顯現，無論是業績增速還是利潤增速均存在不同程度的下滑。
晨光文具業績增速的下滑，一方面受到行業不景氣、競爭加劇的影響，由于受到成本因素的影響，國內文具市場不似從前樂觀。不僅僅是晨光文具，廣博股份2013年實現利潤1680萬元，增速同比下降54.11%；齊心文具2013年實現利潤2761萬元，增速同比下滑60.6%。同時，隨著跨國文具零售巨頭逐步進入中國市場，國內文具行業面臨巨大的競爭壓力，比如全球辦公用品零售巨擘Staples借道本土強勢網絡直銷商OA365已經涉足中國市場，跨國文具業者成熟的業務管理模式、全球統一采購的議價能力將在辦公文具領域給國內廠商帶來品牌、價格、渠道等多方位的競爭。
另一方面，晨光文具以國內零售業務為主，外銷市場開拓不力，據招股說明書，晨光文具銷售收入國內市場占比，由2011年的94.01%上升至2013年的96.58%，但是國外市場占比連續兩年負增長，而齊心文具2013年年報顯示，2013年公司實現銷售額16.78億元，其中外銷3.68億元，占據公司銷售額的22%。