【中國禮品網訊】進入2012年后，隨著國內藝術品市場進入調整期，曾經風光無限的藝術品信托市場急轉直下出現了驟然降溫，然而記者發現，隨著時間的推移，那些在前兩年市場高潮時期進入藝術品市場的信托資金如今已經到了“清算”的日子，不過由于目前國內藝術品市場依然處于調整之中，這樣的大環境非常不利于“出貨”，藝術品信托市場的兌付危機也正在顯現。
“過山車”式發行
國內藝術品與金融聯姻，最早出現在2007年，當年民生銀行推出國內首個銀行藝術品理財產品——“非凡理財·藝術品投資計劃1號”，盡管在發行之初遭遇了2008年金融危機，然而2009年到期時依然以12.75%的年化收益率令市場側目，受民生銀行藝術品理財產品成功試水的影響，加之2010年以來國內藝術品市場持續火爆，大量的金融資本便開始在藝術品市場上“跑馬圈地”，多家機構的藝術品信托產品如雨后春筍般出現，并于2011年達到了頂峰。
數據顯示，2010年2家機構發行了10款藝術品信托，發行規模超過7.5億元，由于當時藝術品信托收益率高達12%-15%左右，遠高于行業平均水平，一度令投資者趨之若鶩，到了2011年藝術品信托的產品數一下猛增至45款，其發行規模更是達到55.0億元，比2010年增長了626.17%。
然而，到了2012年，國內藝術品市場出現下滑，尤其是當代藝術成交率和價格大幅縮水，同時藝術品信托業也進入多事之秋，藝術品信托參與機構及發行量雙雙驟降，市場跌人谷底，數據顯示，與2011年相比，2012年藝術品信托產品數量減少至34款，發行規模為33.46億元，降幅為39.5%。
更為慘淡的是2013年和2014年。數據顯示，2013年新發行的藝術品信托減少至18款，參與機構銳減至4家，其發行規?；芈渲?2.38億元，比2012年又下降了近四成，2014年盡管藝術品市場出現了止跌企穩，但藝術品信托市場依然是深陷泥潭，到目前為止發行數量僅有7款，其發行總規模更是不足10億元，而從收益來看，今年發行的藝術品信托預期收益也跌到了谷底，約為9.5%左右，相比之前的收益縮水超過20%。
兌付危機顯現
來自雅昌藝術市場監測中心的數據顯示，藝術品的投資風險往往與投資期限成反比，即投資期限越長，其投資風險就越低，一般投資期限在6年以上，其風險就基本為零，然而，記者發現，目前國內藝術品信托產品的平均投資期限為2.18年，如此短的市場運作周期設計顯然與藝術品本身的投資規律是不相吻合的，這就決定了藝術品信托的投資風險高。
既然藝術品信托風險較高，為什么以前卻備受投資者追捧呢？有業內人士認為，其原因在于藝術品信托在發行時允諾投資者的年化收益普遍在12%至15%，遠高于行業平均水平。另外，國內信托市場一直存在剛性兌付的潛規則，這就使得固定收益類信托產品幾乎與高收益存款畫上了等號。
國家高級注冊古玩鑒定師潘保清告訴記者，實際上藝術品信托要在如此短的時間內向投資者兌現曾允諾的投資收益不太可能，藝術品信托購買的藝術品80%是通過拍賣渠道出貨兌現的，在高峰期發行的藝術品信托2013年和2014年又剛好到了清算截止年?！艾F在藝術品市場的情況非常不樂觀，前兩年高峰期買入的藝術品現在拋出不僅賺不到錢，而且可能賠錢，必然會導致以前發的藝術品信托收益無法兌現，這自然會引發兌付危機?！迸吮Ｇ迦缡钦f。
記者發現，雖然到目前為止，大多數到期的藝術品信托實現了安全兌付，但依然有個別藝術品信托出現了兌付違約，像前不久有媒體就報道了5月份到期的一款藝術信托，投資者普遍只拿到了本金的10%，并且投資收益全部沒有支付給投資者。
業內人士表示，藝術品信托市場之所以在最近發生兌付危機，一是信托公司缺乏藝術品投資專業人士，都是找藝術機構來合作，而個別融資方為了達到融資目的，往往與藝術機構聯手虛抬藝術品的價格，甚至對抵押藝術品的真假也不進行嚴格把關，像曾經被媒體廣泛報道的北京雅盈堂文化發展有限公司，2012年曾和幾家信托公司發行的8.7億元的藝術品信托，后來發現其抵押的藝術品其實為贗品。
投資陷入迷茫
記者發現，隨著藝術品信托產品的兌付危機逐漸顯現，投資者的投資熱情不僅遭受到了打擊，而且也令不少投資者陷入了迷茫的境地，藝術品投資人張德華就是其中之一。
張德華告訴記者，現在信托公司通行的做法是，在信托產品快要到期兌付前，往往是通過發行新的信托產品來還舊的產品，起到延緩時間的作用，給抵押融資方延期還款的機會，然而，受目前整個藝術品市場持續調整的影響，如今的藝術品信托一片慘淡，很多公司成立的藝術品信托計劃在發行時都不十分順暢，受到了極大的阻力，真不知道新的信托資金流入減少了，那些原本期待通過借新款還舊賬的產品該怎么辦?！拔?011年購買的一款藝術品信托產品在2013年就已到了兌付期，但信托公司一直沒有實現兌付，而是通過利息補償的方式推遲了兌付。雖然到目前為止這款藝術品信托產品還處于運行狀態，但我依然擔心突然哪一天這款藝術品信托產品出現了問題?！睆埖氯A說，他現在不怕藝術品信托產品延期，就怕沒有希望延期，因為一旦沒有機會延期，可能他購買的藝術品信托產品就真的出現了問題。
記者發現，雖然剛性兌付一直以來都是收拾信托產品殘局的辦法，然而今年7月份的一則消息則引起了諸多信托投資的人擔心，在今年7月份，銀監會正式印發了《關于完善銀行理財業務組織管理體系有關事項的通知》（俗稱“35號文”），明確了銀行不得提供含有剛性兌付內容的理財產品介紹，監管層的態度是“買者自付，賣者有責”，并不鼓勵“剛性支付”，要求信托公司加強主動管理能力，銀監會的這一做法被業內人士視為長期以來國內信托市場剛性兌付的潛規則即將被打破的信號?！耙郧按蠹屹I信托產品的積極性很高，就是看到了信托產品的剛性兌付，而'35號文'的出臺，意味著剛性兌付今后將不再靠譜，萬一哪天潛規則真的被打破了，那投資者就傻眼了?！睆埖氯A說，違約風險如今已讓他對購買藝術品信托左右為難了。