家電行業2012年陷入不景氣周期，冰洗空彩四大品類家電出貨增速下滑。但受益于政策刺激與產業升級，多數家電上市公司業績仍然告捷，板塊的防御性特點經受住了市場的嚴峻考驗。
據中國證券報記者不完全統計，截至1月24日，兩市共有32家家電類上市公司發布2012年度業績預告。其中空調、冰箱、彩電企業業績喜人，而行業內普遍毛利較高的小家電類公司業績卻喜憂參半。業內人士表示，小家電方面，隨著消費者對飲水和空氣質量安全的重視，突出功能性和實用性的凈水設備、空氣凈化器和智能電飯煲等產品將會迎來成長期，預計上述三類產品2013年銷量分別增長35.4%、10.0%和4.6%。
大家電面臨政策拐點
受益于家電下鄉與節能補貼政策實施，冰空彩品類上市公司業績幾乎全線預喜。冰箱領域，目前僅有青島海爾尚未公布業績預告，其他企業全線告捷。
由于零售量基數較低，澳柯瑪去年業績獲得爆發式增長，公司凈利潤預計提升380%；而成功扭虧的ST科龍今年凈利預計增長250%，摘帽已成定局。公司大股東海信方面負責人對中國證券報記者表示，看好科龍未來的發展；美菱電器凈利潤也預計增長78%，業內對公司的新掌門人李偉十分期待。
彩電方面，上游零部件公司業績同樣喜人。LED業務取得較大突破的兆馳股份去年凈利預計增長60%。彩電整機企業今年業績同樣可期。2012年TCL彩電出貨量已經突破1500萬臺的歷史關口。受益于智能電視的迅猛發展，市場人士預測在該領域表現突出的海信電器或也將交出一份漂亮的答卷。
空調企業成為節能補貼政策實施下的大贏家。格力電器2012年營收超千億已無懸念。而同樣受益政策帶動的產業轉型，在變頻領域造詣頗深的美的電器去年空調業務亦取得了長足突破。上游行業，空調與冰箱壓縮機龍頭企業華意壓縮凈利預增280%。值得一提的是，長虹電器是華意壓縮第一大股東。
2013年家電刺激政策將陸續退出或面臨調整，政策將漸漸轉向中性。業內人士表示，未來城鎮化的提速將是家電行業發展的穩定保障。
小家電遭遇外銷困境
值得關注的是，在行業內相對毛利較高的小家電企業，去年表現卻苦樂不均。在外圍市場環境不佳，政策覆蓋面較小的情況下，小家電總體呈現出收入與利潤齊降的局面。行業內既有老板電器、開能環保等業績增長較快的企業。也有蒙發利、愛仕達、伊立浦這樣的業績降幅超過50%的公司。
蒙發利預計2012年凈利同比驟降82%。這家按摩器行業的龍頭企業，受累于外銷不振，業績大幅下滑。同樣受累于外銷萎靡的還有愛仕達，公司凈利同比降幅約65%。其外銷業務占比達到40%。公司雖然在內銷市場局面穩定，但外圍市場的惡劣環境還是拖累了業績。
華融證券認為，小家電行業已過快速成長期，目前市場缺乏有領導力的品牌，小產品“高毛利、高費用”的雙高特點明顯，造成了利潤下滑幅度大于收入下滑幅度。而對小家電未來市場的熱點所在，中怡康品牌總監左延鵲向中國證券報記者表示，近來消費者對飲水和空氣質量安全開始逐漸重視，突出功能性和實用性的凈水設備、空氣凈化器和智能電飯煲等產品將會迎來成長期，上述三類產品市場銷量預計2013年分別增長35.4%、10.0%和4.6%。